萧昭业登基即位后，追尊父亲萧长懋为文皇帝；尊母亲王宝明为皇太后；立妃子何婧英为皇后；任命西昌侯萧鸾为尚书令。
萧昭业贪于玩乐，把朝中政务全部交给萧鸾处理，自己当起了甩手掌柜。继位之初，他每日在后宫让歌舞妓们为自己演奏各种音乐，跳各种舞蹈。时间一长，他觉得没意思了，便想出新的玩法。他和侍从们经常穿着百姓衣服，出宫到京城内闹市中游走戏玩，还经常到萧长懋的陵墓墓道内扔泥巴，比赛跳高，做各种低级下流的游戏，把父亲的陵墓当成了游乐场。
萧昭业对宠信的大臣、爱妾及身边的侍从可着劲儿地赏赐，且赏赐数额巨大，一赏就成千上万。一见到钱，他就说：“过去我想得到你十个都不行，现在我还用得着你吗？”齐武帝萧赜在位时聚敛钱财，国库中存有5万亿之多，斋库中也存着3万多亿，至于金、银、布、帛更是堆积如山。萧昭业即位不到一年，就将这些钱财挥霍一空，真是个败家子。
他经常带领何皇后及宠爱的嫔妃进入主衣库内，让这些人用各种宝贵器具互相投击，直到把它们打破成为碎片为止，以此用来取乐。他还对何皇后及嫔妃们说：“我真不理解爷爷生前储藏这么多泥瓦罐有什么用，还不如把它们击碎听个响声。”
萧昭业平时喜爱赤身裸体，或穿着红绉纱小裤头和妇女花内衣在宫内游走玩耍。他还喜欢斗鸡，命侍从出宫花几万钱买名贵的斗鸡。齐武帝萧赜生前用的甘草杖被他的侍从截成数段使用。他还命人把齐武帝的招婉殿进行毁坏，命宦官徐龙驹为他作斋供。
萧长懋的爱妾霍氏长得十分美丽，萧昭业登基继位不久，便将霍氏召到宫内，威胁她说：“我喜欢你已经很久了，今天把你招进宫，陪伴好我享不尽的荣华富贵；若违抗圣命立即斩杀。你选哪一条呢？”霍氏贪求活命，只好答应他的要求。当晚，萧昭业与霍氏饮酒同床寻欢。萧昭业想把庶母霍氏留在后宫，却又担心大臣们反对和耻笑，一时想不出办法，急得抓耳挠腮。他宠信的宦官徐龙驹鬼点子多，出主意说：“陛下可对外声称，让她出家为尼，然后用别人代替她，让她改姓即可。”萧昭业听罢高兴地跳起来，说道：“你真是我的知心人！关键时刻为我解了燃眉之急，我要重赏你10万钱！”萧昭业按照这一计谋去做，将霍氏改为姓徐，封为贵人。从此以后，身为皇上庶母的霍氏成为了皇上的爱妃。
皇后何婧英不但长得美丽，而且性欲极强，不是个省油的灯。她看到丈夫与霍氏乱伦，心里说：“你敢乱伦，我也不闲着，非得给你戴一顶大绿帽子。”他仔细观瞧、寻找“猎物”，发现萧昭业的侍从杨珉长得非常帅，便对其勾引，很快俩人通奸，让萧昭业戴上了绿帽子。更为奇怪的是，皇后何婧英与杨珉通奸从来不偷偷摸摸，两人同床共枕就像夫妻一样。何婧英在与杨珉通奸的同时，也在萧昭业面前卖弄风骚，隔几日夫妻俩便同居一夜。萧昭业还是很宠爱她。何婧英还跟自己的一个亲戚通奸。她请求萧昭业把这个亲戚迎进宫中，萧昭业爽快地答应，把他安排在耀灵殿里居住。何婧英居住的宫殿，大门整夜敞开，目的是方便这个亲戚和侍从杨珉随时入内。
自古至今，所有结婚的男子都不能容忍自己的老婆红杏出墙。至高无上的皇帝更不能容忍自己的皇后及嫔妃与其他男人有染，一旦发现自己的女人与其他男人私通，就会将男女双方凌迟处死。而萧昭业却是个例外，他不怕老婆给自己戴绿帽子，情愿做个活王八。
萧昭业虽然把朝政事务全部交给尚书令萧鸾处理，但根据流程，大臣写的奏章及朝廷下达的文告还是需要皇帝审批。萧昭业在做南郡王时对皇位垂涎三尺，但当上皇帝后，却不愿做皇帝该做的事。他对宦官徐龙驹无比宠信，便把审批奏章及下达文告的大事交给徐龙驹处理。徐龙驹经常住在含章殿中，头戴黄纶帽，身披貂皮大衣，面朝南、坐在案前，代替皇上审批大臣的奏章及朝廷下达的文告。左右两旁有人侍奉，他与皇帝没有什么两样。
萧昭业还喜欢喝酒，经常喝得酩酊大醉，而且把上衣脱掉，手舞足蹈、胡言乱语、大失常态。
满朝文武对萧昭业的行为大为失望。掌管朝政大权的西昌侯、尚书令萧鸾是齐高帝萧道成的侄子，齐武帝萧赜的堂弟。他担任任何官职都能胜任，号称严厉能干，深得齐高帝和齐武帝的重视和信任。萧鸾虽然有才能，但却有野心。齐武帝病逝后，他就有了篡位的想法。他看到萧昭业昏庸无道、大失人心，便开始谋划黜萧昭业。在地方大员中，萧鸾担心的是荆州刺史、随王萧子隆和豫州刺史、齐高帝、齐武帝的旧将崔慧景。萧鸾叫来镇西谘议参军萧衍一起密谋，并采纳了萧衍的计谋，先将镇守荆州的萧子隆召进京城，任命为侍中，抚军将军。接着又派遣萧衍为宁朔将军，率兵戍守寿阳，夺取了崔景慧的兵权。
萧谌是齐武帝的心腹之人。萧坦之曾在东宫做官，受到萧长懋的亲近和信任。萧昭业认为，萧谌和萧坦之都是爷爷和爸爸的人，所以对他俩特别亲近和信任，任命他俩担任宫中卫队的头领。他俩对萧昭业多次劝谏，而萧昭业就是不听。萧谌、萧坦之看到萧昭业狂妄放纵一天比一天厉害，已经到了不可救药的地步，预料他迟早会败亡。他俩担心牵连自己祸及全家，于是暗中依附了萧鸾，并劝说萧鸾把萧昭业废黜，另立新君。从此以后，他俩就成为萧鸾安排在萧昭业身边的卧底。而萧昭业却丝毫没有察觉。
中书舍人綦毋珍之、朱隆之、直将军周奉叔、曹道刚、宦官徐龙驹、溧阳令杜文谦都是萧昭业的亲信。
萧谌、萧坦之二人的依附，使尚书令萧鸾如虎添翼。他开始对萧昭业的亲信逐一剪除。
萧鸾派人收集了宦官徐龙驹的大量罪证后，启奏萧昭业，请求诛杀徐龙驹。萧昭业只得违心地同意将徐龙驹斩杀。除掉徐龙驹后，萧鸾接着便向直将军周奉叔开刀。这个周奉叔并不像徐龙驹那样好对付。他勇猛无比、武艺高超，经常把20口单刀挂在身体两侧，出入于皇宫禁门。守城门的卫士敢怒不敢言。他还经常对人说：“我周某人的刀可不认人呐！”不过周奉叔有勇无谋，还是上了萧鸾的圈套。萧鸾指使萧谌和萧坦之劝说萧昭业，让他把周奉叔弄出朝廷，安排到外地做官。萧昭业于是下诏，任命周奉叔为青州刺史。周奉叔进宫拜见萧昭业，请求封自己为千户侯。萧昭业爽快地批准了周奉叔的请求。周奉叔拿着诏令来到尚书省，萧鸾却不同意，只封他为曲江县男的爵位，食邑三百户。周奉叔大怒，站在人群中挥刀大喊，表示不满。萧鸾反复劝说，他才接受了。这是萧鸾使得计谋，故意拖住他，让他的部队早走一步离开京城。周奉叔辞谢完毕，将要去青州，部下人马已经出发了。萧鸾与萧谌谎称皇帝有令，把他召回官署来。周奉叔来到官署，提前安排好的七名壮士一拥而上，将他按在地上进行殴打，直至他断气身亡。
萧鸾除掉周奉叔之后，接着又把綦毋珍之和杜文谦二人也抓了起来，随后一起杀掉。
萧鸾诛杀了徐龙驹、周奉叔等人后，一些进宫的尼姑纷纷传言，说萧鸾等人密谋叛乱。中书令何胤是何皇后的堂叔。萧昭业非常亲近信任他，让他在宫中值班。萧昭业与何胤共同策划诛杀萧鸾，让何胤亲自做这件事，但何胤胆小怕事，不敢担当。他反复劝谏，萧昭业只好作罢。萧昭业又准备把萧鸾派到外地做官，剥夺他的朝政大权。
萧鸾得到消息后，立即见左仆射王晏，把废立君主的计划告诉他。王晏听后立即赞同迎合。萧鸾又把自己的计划告诉了丹杨尹徐孝嗣。徐孝嗣也表示同意支持。
萧鸾一切准备就绪后，便开始了诛杀昏君萧昭业的行动。
隆昌元年【公元494年】7月20日，萧鸾派萧谌先进宫。萧谌进宫后，正好遇上了萧昭业的亲信曹道刚、朱隆之。萧谌趁他俩没有防备，拔出腰刀将他俩杀死。负责萧昭业车辆保卫工作的宿卫官徐僧亮见此情景怒气冲天，大声对众人喊道：“我们承受皇恩，今日应当以死相报！”话还未喊完，就被萧谌一刀砍死。这时，萧鸾带兵从尚书府进入云龙门，他在朝服外面又加穿了战袍，武装披挂，但心里还是恐惧紧张，刚进宫门，鞋子就掉了三次。王晏、徐孝嗣、萧坦之、陈显达等人都紧随在萧鸾身后。萧昭业正在寿昌殿中，听到外面有变故，还秘密写诏令传唤萧谌率兵前来相救，又让人把内殿的门窗全都关闭。不一会儿，萧谌率兵进入寿昌殿。侍卫们听说萧谌已将曹道刚、朱隆之杀死，都拿起武器准备决战。萧谌高声对他们说：“我今天是诛杀昏君，与你们无关，请你们不要乱动！”这些卫士本来就是萧谌的部下，因此都听他的话，放下兵器站在一旁。萧昭业见此情形，撒腿就跑，跑进了徐姬的房内，拔出佩剑抹脖子，由于不忍心用力，只在脖子上划了一道口子，鲜血直流。萧谌率兵赶到，用帛绸把他的脖子缠裹好，然后命人用轿子将他抬了出来。宫中侍卫们看到皇上出来又想解救他，但萧昭业竟然连一句话也没说，侍卫们只好作罢。萧谌带着萧昭业来到延德殿西边的夹道内，手起刀落，萧昭业的人头落地，结束了自己短暂而又荒唐的一生。
萧湛命手下人将萧昭业的尸体运出宫外，灵柩停放在徐龙驹生前的府中，用亲王的礼仪将其埋葬。埋葬的地点，史书上没有记载，所以葬处不明。
7月21日，萧鸾以皇太后的名义，将萧昭业废为郁林王，又废黜何皇后为王妃，随后将她斩杀。
7月25日，萧鸾拥立新安王萧昭文【萧昭业的异母弟弟】即皇帝位。当时萧昭文年仅15岁，充当了萧鸾的傀儡。
萧鸾军政大权在握，一手遮天。萧昭文登基才两个多月，萧鸾就把他废黜，篡夺了皇位，是为齐明帝。齐明帝萧鸾篡位后，大肆诛杀宗亲王。齐高帝萧道成与齐武帝萧赜的子孙几乎都萧鸾诛杀。
齐明帝萧鸾执政4年后就病逝了。萧鸾死后，他的儿子萧宝卷继承皇位。萧宝卷是个十足的昏君。史称东昏侯。下一章节，将讲述东昏侯萧宝卷在位期间做得荒唐事，欢迎各位读者朋友阅读欣赏。